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资产运营的动因
来源:   编辑:澳门微尼斯人娱乐    日期: 2014-10-12 11:28:10   点击率: 2253    文字大小:  

资产运营的动因

国内外学者对资产运营的相关研究主要以并购、重组及相应的财务为主,探讨资产运营的动因,可以洞察企业资产运营的原动力,理解资产运营对企业竞争战略的重要性。资产运营的动因主要包括提高经营绩效、企业纵向边界扩张、目标企业价值低估、增加市场势力、减少税收和增强管理层激励。
(一)提高经营绩效
一般认为,并购可以扩大经营规模,降低平均成本,从而提高利润。同时,并购也使研究开发、行政管理、经营管理和财务等方面的经济效益得到提升。另外,如果企业之间优势不同,并购也会产生协同效应。如果高效率企业并购低效率企业时,也可以改善低效率企业的效率。因此,提高经营绩效是企业进行是产运营的动因之一。
(二)企业纵向边界扩张
过市场来配置资源会导致交易成本的产生(包括搜寻、谈判、签约、监督等成本)。对产业链上下游关联度紧密的企业,为了降低市场交易成本,可以运用企业内部的行政管理机制替代市场价格机制进行资源置,也就是说,企业通过并购,可以将原先的市场买卖关系内部化为企业行政调拨关系,从而降低交易成本。
(三)目标企业价值低估
标企业价值被低估也是企业通过并购手段进行资产运营的一个动因。当并购方企业对目标企业的估价比后者自我估价更高时,并购方企业有可能投标买下后者。目标企业的价值被低估一般有下列几种情况:①经营管理能力并未发挥应有的潜力;②并购企业拥有外部市场所没有的关于目标企业价值的内部信息;③由于通货膨胀等原因造成资产的市场价值与重置成本的差异,使企业价值有被低估的可能。
(四)增加市场势力
现代企业并购活动的一个主要动因,是可以借并购达到减少竞争对手,增强对经营环境的控制,提高市场占有率,并增加长期的获利机会。
(五)减少税收
税收最小化也是现代企业兼并活动存在的原因之一。
(六)增强管理层激励
通过重组,将子企业分立出来,有助于加强对子企业管理层的激励,促进子企业的发展。

 

 

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